歌尔股份(002241):收购结构件精密制造企业,深化垂直整合能力

#核心观点：

   1、歌尔股份拟斥资95亿元人民币收购米亚精密和昌宏实业，以提升公司在精密结构件领域的综合竞争力。

   2、在AI技术的推动下，新兴智能硬件产品对精密结构件等零组件的要求日益提高，标的公司在精密金属结构件领域具备行业领先竞争力。

   3、XR领域前瞻布局，紧握AI+AR发展机遇，公司在XR光学领域卡位好，市场先发优势显著。

   4、AI赋能提升交互体验，TWS耳机迎来新增长，公司该业务具有较好增长前景。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入1011/1151/1300亿元，同比增长0.1%/13.9%/12.9%，实现归母净利润33/41/48亿元，同比增长24.0%/23.1%/17.1%，当前股价对应2025/2026/2027年PE分别为25/20/17X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，VR/MR/AR及AI眼镜进展不及预期，行业竞争加剧，关键假设有误差风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。