藏格矿业(000408):优质的资产、合适的时机、令人期待的合作-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、公司评级为“买入”，目标价为59.72元/股，2025年预测PE为29倍。

   2、2025-2027年公司归母净利润预测分别为31.88、40.07、50.67亿元，EPS分别为2.03、2.55、3.23元。

   3、公司核心资产包括察尔汗盐湖和巨龙铜业股权，与紫金系合作形成强强联合。

   4、短期看，巨龙铜业是净利润主要支撑，二期建成后矿产铜年产量有望翻倍。

   5、中期看，氯化钾业务具备战略意义，公司掌握国内外优质资源。

   6、长期看，碳酸锂业务布局优质盐湖资源，有望成为紫金系锂平台。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年公司归母净利润分别为31.88、40.07、50.67亿元，EPS分别为2.03、2.55、3.23元，PE为23、18、15倍，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   全球经济复苏情况、政策风险、项目进展、碳酸锂下游需求扰动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。