汉朔科技(301275):全球电子价签龙头,构筑智慧零售数字化基石

#核心观点：

   1、汉朔科技是全球及中国电子价签龙头厂商，受益于零售门店数字化转型趋势。

   2、全球电子价签市场规模2024至2028年CAGR为13.2%，中国电子价签市场规模2021至2028年CAGR为20.1%。

   3、公司拥有优质客户资源和全球业务布局，在欧洲及亚太地区基础上积极拓展美洲、大洋洲市场。

   4、公司成本控制能力突出，2024年毛利率达34.8%，高于行业可比公司平均毛利率21.9%。

   5、公司借助本土工程师红利，研发投入效率持续优化，维持优于行业的盈利能力与技术积累优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25/26年EPS分别为1.78元/2.03元，CAGR为10%，对应25/26年32.1倍/28.2倍P/E。首次覆盖给予公司跑赢行业评级和65.99元目标价，对应25年37.0倍P/E。

  

   #风险提示：

   汇率波动存在不确定性、市场竞争激烈程度超出预期、零售数字化需求不及预期、供应商依赖风险、贸易政策变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。