中远海特(600428):扣非归母净利同比大幅增长,货源结构改善高附加值货品占比提升

#核心观点：

   1、2025年H1公司营业收入107.75亿元，同比增长44.05%，归母净利润8.25亿元，同比增长13.08%，扣非归母净利润8.35亿元，同比增长52.77%。

   2、公司强化基础货源营销，加强行业头部客户合作及高附加值货源揽取力度，风电设备、储能柜、工程机械及商品车等货量占比同比上升，驱动货源结构持续改善。

   3、公司经营多用途船、重吊船、纸浆船、汽车船等多种船型，降低了单一船型运价波动对公司业绩带来的风险。

   4、2025年公司预计将交付53艘新船，合计达到317.2万载重吨，公司船队规模有望继续扩大。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为19.37/23.61/26.70亿元，同比+26.6%/+21.9%/+13.1%，EPS为0.71/0.86/0.97元/股，对应PE分别9.3/7.7/6.8倍，维持公司买入评级。

  

   #风险提示：

   设备出口需求不及预期、汽车船运价下降、纸浆船改运汽车效益不及预期。

  

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