继峰股份(603997):25H1业绩预增,座椅定点不断增加-25H1业绩预告点评

#核心观点：

   1、25Q2业绩同比高增，预计归母净利润0.46~0.76亿元，同比+35.29%~+123.53%；扣非净利润0.91~1.31亿元，同比+727.27%~+1090.91%。

   2、下游客户表现：蔚来EC6、ES6和理想L6合计产量7.45万辆，同比+10.31%，环比+9.65%。

   3、格拉默整合措施成效显著，25H1经营性息税前利润3560万欧元，同比+20.0%；净利润1560万欧元（2024年同期-225万欧元），实现扭亏为盈。

   4、多业务发展：传统业务稳健，新兴业务扩展至电动出风口、门把手、车载冰箱领域；乘用车座椅获多家主机厂定点，新定点金额合计38.2亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025~2027年营收分别为253.5亿元、283.6亿元、300.6亿元，同比+13.9%、+11.9%、+6.0%；归母净利润分别为6.8亿元、10.1亿元、13.1亿元，同比+220.0%、+48.8%、+30.0%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险；产品价格下降风险；原材料价格波动风险；市场竞争风险；汇率风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。