杭州银行(600926):机构减持影响有限,价值重估方向清晰-事件点评

#核心观点：

   1、中国人寿拟减持杭州银行不超过0.70%股份，减持主要基于自身经营管理及资产配置需要，预计对股价影响有限。

   2、杭州银行是银行股的利润增速龙头和资产质量冠军，近期可转债已完成转股，对股价影响出清。

   3、杭州银行中长期高ROE优势可持续，估值将迎来新一轮修复机会。

   4、杭州银行长期分享经济发达区域红利，中长期维度的成长逻辑清晰，预计中期维度保持10%~15%信贷增速。

   5、杭州银行基本面指标优异，利润增速持续领跑行业，不良率稳定于0.76%，拨备覆盖率530%保持行业第一。

  

   #盈利预测与评级：

   预计杭州银行转股后业绩增速保持平稳，净息差压力改善、资产质量稳定、ROE继续保持行业领先。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   1、信贷规模扩张不及预期；2、资产质量出现明显波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。