科沃斯(603486):盈利能力持续修复,25H1业绩表现亮眼

#核心观点：

   1、科沃斯2025年半年度预计实现归母净利润9.6亿元-9.9亿元，同比增长57.64%-62.57%。

   2、2025年上半年公司国内业务稳步增长，收入同比增长25%，25Q2收入增速达40%。

   3、科沃斯品牌业务25Q2同比增长超60%，X系列和T系列恒压活水滚筒洗地机器人市场认可度高。

   4、清洁电器行业25H1扫地机器人线上/线下零售额增速分别达45%/113%，洗地机线上/线下增速达41%/35%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年公司EPS达3.17/3.49/3.97元，给予公司25年25xPE估值，对应目标价79.25元，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   终端需求不及预期，地缘政治风险。

  

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