华测检测(300012):中报业绩预告符合预期,国际化扩张稳步推进-点评报告

#核心观点：

   1、2025年上半年扣非归母净利润4.36-4.43亿元，同比增长8.1%-10%，符合预期。

   2、2025Q2归母净利润3.27-3.34亿元，同比增长7.5%-10%，扣非归母净利润3.10-3.18亿元，同比增长7.01%-9.63%。

   3、公司在传统业务中竞争优势突出，生命科学、工业测试、消费品测试、医药及医学服务、贸易保障等领域均有不同程度增长或调整。

   4、公司逐步推进战略并购和国际化扩张，包括收购南非Safety SA、希腊NAIAS、常州麦可罗泰克等，为未来发展注入长期增长动力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为10.3、11.7、13.3亿元，同比增长12.3%、12.7%、14.0%，年均复合增速13%，对应PE为20、18、15倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游细分领域恶性竞争加剧、规模扩大带来的管理能力挑战

  

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