沪电股份(002463):Q2业绩预告靓丽,算力需求高景气,业绩持续兑现

#核心观点：

   1、沪电股份2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润16.50-17.50亿元，同比增长44.63%-53.40%。

   2、Q2单季度预计归属于上市公司股东的净利润8.88-9.88亿元，同比增长41.85%-57.83%。

   3、业绩增长主要由于高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求增加。

   4、公司作为海外大客户的核心供应商，深耕中高阶产品与量产技术，将充分受益于ASIC市场景气度旺盛。

   5、公司已启动人工智能芯片配套高端印制电路板43亿元扩产项目，预计25H2产能将得到有效改善。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业总收入分别为179.45、226.09、275.81亿元，同比增速分别为34.51%、25.99%、21.99%；归母净利润分别为37.70、50.48、63.48亿元，同比增速分别为45.70%、33.91%、25.76%，对应25-27年PE分别为24X、18X、14X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。