皖维高新(600063):Q2净利同比预增,光学膜产销俱旺

#核心观点：

   1、皖维高新预计25H1归母净利润2.35-2.65亿元，同比增长81%~104%，扣非净利润2.23-2.53亿元，同比增长89%~115%。

   2、Q2预计实现归母净利润1.17-1.47亿元，同比+42%~79%，环比-0.6%~25%，扣非净利润1.06-1.36亿元，同比+46%~87%，环比-9%~16%。

   3、PVA光学膜等产品顺利放量，新材料板块表现突出。

   4、PVA成本侧同环比改善较多，二季度PVA平均价格/PVA-电石平均价差同比-8%/-428元/吨，环比-7%/-645元/吨。

   5、25年1-5月我国PVA出口量同比+13%至9.8万吨，下游PVB等新兴需求增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润为5.3/6.7/7.7亿元，对应EPS为0.25/0.32/0.37元。给予公司25年22xPE，维持目标价5.50元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求持续低迷风险；新产品放量进度不达预期风险。

  

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