宇通客车(600066):6月产销同环比高增,25H1销量同比提升-25H1销量点评

#核心观点：

   1、宇通客车2025年6月总销量5919辆，同环比+25%/+94%；产量5528辆，同环比+30%/+61%。25H1销量总计21321辆，同比+4%；产量21413辆，同比+1%。

   2、6月产销同环比转正进入修复期，市场需求随新能源补贴政策落地释放，销量同比增速较4、5月显著提高。

   3、2025年6月大中轻客销量3318/1680/921辆，同比分别+21.63%/+17.24%/+58.25%，轻客销量同比增速较快，占比同比提升3.29pct。

   4、宇通出口中亚市场第10000台车辆下线，新能源车型超1000台，并斩获哈萨克斯坦1000台新订单。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025~2027年营业收入预测为429/499/567亿元，同比+15%/+16%/+14%；基本维持2025~2027年归母净利润为46.3/55.2/66.8亿元，同比+12%/+19%/+21%，对应PE为13/11/9倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   全球经济复苏不及预期，国内外客车需求低于预期。

  

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