稳健医疗(300888):品牌势能向上,核心品类表现亮眼

#核心观点：

   1、稳健医疗作为“消费+医疗”双轮驱动的大健康企业，旗下“winner 稳健医疗”和“Purcotton 全棉时代”两大品牌影响力持续提升。

   2、消费品板块坚持产品领先战略，营销和渠道优化，Q2受舆情事件影响增速放缓，但核心品类表现优异，618大促中多个品类在天猫、京东平台销售额排名第一。

   3、医疗板块受益于“内生+外延”双轮驱动，常规品业务持续创新和渠道开拓，海外业务建设及收购GRI贡献增量。

   4、公司2025年轻装上阵，经营势能突出，消费板块成长势能充足，医疗板块营收增速及盈利水平有望优化。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.61/13.01/15.89亿元，对应EPS为1.82/2.23/2.73元。参考可比公司25年30倍PE均值，考虑到公司消费+医疗双轮驱动，维持25年33倍目标PE，目标价60.06元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   需求复苏不及预期，渠道拓展不及预期，原材料成本大幅波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。