英派斯(002899):联手李未可进军AI眼镜赛道,开辟第二成长曲线

#核心观点：

   1、英派斯与李未可科技合作，投资1000万元用于AI眼镜产品迭代升级，并计划设立合资公司专注智能运动装备研发。

   2、AI眼镜市场成长潜力显著，预计2025年全球智能眼镜出货量达1205万台，同比增长18.3%。

   3、英派斯作为健身器材龙头企业，与李未可科技合作可实现优势互补，共同开拓运动健康领域的智能化新蓝海。

   4、公司采取自主品牌与代工双轮驱动战略，海外收入占比达79%，国内市场贡献21%。

   5、新产业园已于2024年四季度分批投产，目前已完成全面投产并处于产能爬坡阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   预计英派斯2025-2027年营业收入为13.25、15.46、17.39亿元，同比增长9.16%、16.71%、12.47%；归母净利润为1.14、1.43、1.73亿元,同比增长4.57%、25.04%、21.02%，对应PE为30.2x、24.1x、19.9x,给予25年35xPE，目标价27.02元，给予买入-A的投资评级。

  

   #风险提示：

   合作项目不及预期；技术发展不及预期；产能爬坡不及预期;行业竞争加剧等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。