博士眼镜(300622):线下首发李未可最新产品,AI眼镜未来可期

#核心观点：

   1、博士眼镜线下首发李未可最新AI智能眼镜产品LAWK City，并陆续上架LAWK City Air和LAWK View，标志着双方战略合作关系深化。

   2、博士眼镜国内AI布局稳步推进，LAWK City AI智能眼镜已登陆官方商城小程序及全国30家线下门店，覆盖多个核心城市。

   3、博士眼镜持续加码智能眼镜赛道，与星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、小米、界环等多家头部科技企业达成战略合作。

   4、AI技术不断成熟，AI眼镜有望迎来“排浪式”增长，发改委明确将AI眼镜列为重点终端产品。

   5、博士眼镜与雷鸟合作研发产品，凭借庞大门店网络与多家主流AI眼镜品牌合作，有望获益渠道价值分配。

  

   #盈利预测与评级：

   预计博士眼镜2025-2027年营业收入为13.89、16.19、19.06亿元，同比增长15.45%、16.56%、17.77%；归母净利润为1.30、1.57、1.96亿元，同比增长25.83%、20.25%、24.71%，对应PE为59.1x、49.2x、39.4x，给予25年63xPE，目标价36.06元，给予买入-A的投资评级。

  

   #风险提示：

   智能眼镜业务拓展不及预期；技术发展不及预期；消费力不及预期；市场竞争加剧；其他产品替代等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。