神州数码(000034):自有品牌、外销高增,数云融合战略取得显著成效-公司报告首次覆盖

#核心观点：

   1、公司提出“数云融合”战略和技术体系框架，为多个行业客户提供数字化转型服务。

   2、2024年营收1281.66亿元，同比+7.14%；归母净利润7.53亿元，同比-35.77%。

   3、IT分销及增值业务营收1244.51亿元，占比97.10%；自有品牌产品营收45.81亿元，同比+20.25%。

   4、数云服务及软件业务营收29.65亿元，同比+18.75%，毛利率20.32%。

   5、自有品牌产品业务实现营收45.81亿元，同比+20.25%，毛利率11.49%。

   6、公司确定出海战略，云服务、分销和创新业务实现从零到一的突破。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS为1.69/1.95/2.28元。首次覆盖，给予“增持”评级，目标价42.15元。

  

   #风险提示：

   业务推进不及预期；竞争加剧；行业政策风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。