江苏博云(301003):深耕细分领域,积极开拓新市场-跟踪报告
国泰海通 2025-07-02发布
#核心观点:
1、维持“增持”评级,调整2025-2026年EPS并新增2027年EPS分别为1.62/1.91/2.07元。
2、2024年度公司高性能改性尼龙营收3.55亿(+29.23%),高性能改性聚酯营收1.89亿(+24.26%),工程化聚烯烃营收5973万元(+31.28%),色母粒和功能性母粒营收3153万元(+3.19%),新增改性特种工程塑料营收517万元。
3、公司加快改性塑料往碳纤维复合材料方向、工程塑料替代金属等方向的研发或产品迭代进度。
4、2024年末公司募投项目中的4条挤出机生产线达到预定可使用状态,整体产能为3万吨。
5、马来西亚子公司生产基地2025年进行搬迁改造,由租赁物业改为购买自有物业。
6、公司积极开拓机器人等市场领域,改性特种工程塑料能满足具身智能机器人、低空经济等领域对于材料轻量化的特定需求。
#盈利预测与评级:
维持“增持”评级,调整2025-2026年EPS并新增2027年EPS分别为1.62/1.91/2.07元。给予公司25年23倍PE,目标价格为37.26元。预计2025-2027年营业收入分别为755/861/928百万元,净利润(归母)分别为161/189/205百万元。
#风险提示:
在建项目进度不及预期;产品价格大幅下降。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。