江苏博云(301003):深耕细分领域,积极开拓新市场-跟踪报告

#核心观点：

   1、维持“增持”评级，调整2025-2026年EPS并新增2027年EPS分别为1.62/1.91/2.07元。

   2、2024年度公司高性能改性尼龙营收3.55亿（+29.23%），高性能改性聚酯营收1.89亿（+24.26%），工程化聚烯烃营收5973万元（+31.28%），色母粒和功能性母粒营收3153万元（+3.19%），新增改性特种工程塑料营收517万元。

   3、公司加快改性塑料往碳纤维复合材料方向、工程塑料替代金属等方向的研发或产品迭代进度。

   4、2024年末公司募投项目中的4条挤出机生产线达到预定可使用状态，整体产能为3万吨。

   5、马来西亚子公司生产基地2025年进行搬迁改造，由租赁物业改为购买自有物业。

   6、公司积极开拓机器人等市场领域，改性特种工程塑料能满足具身智能机器人、低空经济等领域对于材料轻量化的特定需求。

  

   #盈利预测与评级：

   维持“增持”评级，调整2025-2026年EPS并新增2027年EPS分别为1.62/1.91/2.07元。给予公司25年23倍PE，目标价格为37.26元。预计2025-2027年营业收入分别为755/861/928百万元，净利润（归母）分别为161/189/205百万元。

  

   #风险提示：

   在建项目进度不及预期；产品价格大幅下降。

  

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