长城汽车(601633):Hi4-G混动重卡正式上市,剑指3,700+亿长途干线运输市场-公司点评报告

#核心观点：

   1、长城汽车推出Hi4-G混动重卡，旗舰车型G1050起售价53.66万元，并推出首销福利。

   2、Hi4-G混动系统采用P2+P2.5双电机架构，综合输出1,050马力，动力性能媲美传统17L排量车型。

   3、混动重卡技术亮点包括9合1动力域控制器、专为重卡设计的混动策略、实测综合油耗29.7L/100km。

   4、混动重卡正成为行业技术升级的重要方向，主流重卡厂商相继布局。

   5、2025年1-5月，长城汽车累计销量45.9万辆，新能源累计销量12.4万辆，渗透率27%。

   6、海外市场5月销量3.5万辆，巴西工厂将于7月投产，规划初期年产能5万辆。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业总收入2,510.5/2,948.3/3,139.9亿元，归母净利润149.6/173.6/191.9亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   政策效果不及预期；行业竞争加剧；原材料成本波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。