星球石墨(688633):石墨高端设备领军企业,业绩拐点将至-深度研究

#核心观点：

   1、国内氯碱新增产能进入加速放量期，2024年产能达4860万吨（同比+3.32%），2025年新增烧碱产能约341万吨，在建/拟建产能854万吨。

   2、石墨合成炉替换周期将至，高副产蒸汽石墨合成炉渗透率提升，公司市占率领先有望受益。

   3、海外烧碱产能持续增长，公司与印度Adani集团签订3亿元合同，积极布局海外市场。

   4、内蒙古新材料项目投产，形成“材料、设备、系统、服务”一体化布局，有望降本增效。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为9.38/11.60/13.55亿元，归母净利润分别为2.43/3.08/3.32亿元。予以"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新产品研发制造风险；原材料供给及市场价格波动风险；海外市场开拓及项目实施风险；募投项目实施风险；业绩预测和估值判断不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。