北方华创(002371):科技摩擦加剧,中国对于先进制程需求迫切

#核心观点：

   1、中美科技摩擦加剧，中国对先进制程需求迫切，预计2H25开始中国半导体产业将迎来先进工艺扩张的结构性契机。

   2、公司作为国内半导体设备平台型公司，有望在中国发展先进制程的过程中受益。

   3、公司收购芯源微17.9%股权，补强涂胶显影、清洗设备领域的短板，提升行业竞争力。

   4、1Q25公司实现营收82亿元，同比增长37.9%；净利润15.8亿元，同比增长38.8%，业绩保持高速增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-27年净利润74.1亿元、99.8亿元和128亿元，同比增长32%、35%和28%，EPS13.88元、18.69元和23.99元，目前股价对应2025-27年PE分别为32倍、23倍和18倍，给予买进评级。

  

   #风险提示：

   科技摩擦加剧致使晶圆厂需求下降

  

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