伟测科技(688372):激励目标彰显增长决心,拟新投建成都基地-事件点评

#核心观点：

   1、股权激励范围覆盖308名非高层员工，占员工总数16.1%，业绩目标为2025-2027年分别实现营收14/17/20亿，同比增长30%/21.4%/17.6%。

   2、拟在成都投资10亿元建设新基地，完善全国战略布局。2025年已宣布总投资22.87亿元用于上海总部基地和南京二期项目。

   3、发行可转债募集11.75亿元用于无锡和南京基地建设。2024年无锡基地营收6.78亿，净利润1.21亿；南京基地营收2.3亿，净利润0.17亿。

   4、2024年资本性支出14.83亿元，主要用于购置高端测试设备，固定资产增至31.25亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为1.77/2.49/3.62亿元（原预测1.87/2.68/3.86亿），对应PE为50/35/24X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   大客户订单不及预期；行业景气度不及预期；供应链风险。

  

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