珀莱雅(603605):618大促保持领先,稳步向长期愿景前进-事件点评

#核心观点：

   1、公司618大促期间GMV保持领先，主品牌珀莱雅位列天猫美容护肤类目榜首、抖音美容护肤类目第二。

   2、25Q1营收同比增8.1%，净利润同比增29%，H1业绩确定性较高。

   3、公司推进产品升级，强化研发和品牌运营，推出全新双抗精华和能量蕴白系列，并跨界推出底妆产品。

   4、公司官宣多位研发、运营和数字化方面的大咖加盟，内部产品研发实力和品牌孵化、产品创新、运营能力进一步强化。

   5、公司长期战略清晰，未来十年目标跻身全球化妆品行业前十。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年将分别实现净利润18.7亿、22亿和25.8亿，分别同比增20.6%、18%和17%，EPS分别为4.72元、5.57元和6.51元，当前股价对应PE分别为17倍、15倍和12倍，维持"买进"的投资建议。

  

   #风险提示：

   新品牌孵化不及预期，线上增长不及预期，费用增长超预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。