万达电影(002739):向超级娱乐空间全面迈进,有望重塑增长逻辑-公司点评

#核心观点：

   1、公司明确“1+2+5”战略版图，包括超级娱乐空间、国内国际两大市场和5大业务板块（院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏）。

   2、院线业务持续升级改造，计划在2026年底完成五星级影城的全激光影厅部署，并强化非票业务布局。

   3、内容战略全面升级，影视、剧集、游戏多点开花，储备丰富。

   4、围绕3条全新潮玩品牌线和2大原创IP扎根潮玩赛道。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入163.30/183.43/196.65亿元，归母净利润分别为12.04/14.94/17.43亿元，对应PE为20/16/14X。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   票房恢复不及预期、电影开发进程不及预期、票房表现不及预期、成本控制不及预期、行业竞争加剧、人才流失、线下消费需求不及预期、资产减值、商誉减值、估值中枢下移等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。