联影医疗(688271):推出2025年股权激励计划,锚定营收长期增长-动态点评

#核心观点：

   1、公司发布2025年限制性股票激励计划，向1368名激励对象授予500万股限制性股票，占公司总股本的0.61%，激励对象占2024年底员工总数的16.74%。

   2、激励计划覆盖范围广泛，包括财务负责人、核心技术人员及中层管理人员，有效绑定核心人才资源。首次授予价格为95元/股，预计首次授予的摊销费用为2.04亿元。

   3、考核目标以2024年营业收入为基数，2025-2027年营收增长率目标值分别为20.00%、44.00%、72.80%，触发值分别为16.00%、34.56%、56.09%。

   4、2025年1-5月影像设备在院端市场规模同比增速显著，公司2025Q1实现营业收入24.78亿元(yoy+5.42%)，归母净利润3.7亿元(yoy+1.87%)。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为124.29/149.02/177.43亿元，归母净利润分别为18.84/23.21/28.49亿元，EPS分别为2.29/2.82/3.46元，对应2025/06/17收盘价PE分别为55/45/37倍，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   1、政策变化的风险

   2、行业竞争加剧的风险

   3、商业化销售不及预期的风险

   4、研发进度不及预期风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。