万达电影(002739):打造超级娱乐空间,探索影院第二增长曲线-事件点评

#核心观点：

   1、万达电影发布“超级娱乐空间”战略，将传统影院升级为集观影、社交、文旅、消费于一体的复合型娱乐生态平台。

   2、战略包括整合院线、影视内容、战略投资、潮玩、游戏五大业务板块，通过“内容+场景+消费”深度融合。

   3、影院大堂将升级为集潮玩零售、新式茶饮、游戏体验、IP活动于一体的“超级娱乐空间”，利用影院渠道优势低成本布局新零售和餐饮业态。

   4、潮玩业务已推出多条品牌线与原创IP，并打造数字确权平台Rtime Link；游戏业务将上线多款IP游戏产品，挖掘影游联动潜力。

   5、发布丰富影剧片单，包括暑期档电影《恶意》《聊斋：兰若寺》等，以及剧集《折叠城市》《黑夜告白》等，同时推出菁叹号厂牌扶持新生力量。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司2025-2027年归母净利润预测10.0/12.4/14.4亿元，当前股价对应PE分别为24/19/17倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   电影票房大盘复苏不及预期风险，新业务发展不及预期风险，竞争加剧风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。