江波龙(301308):携手闪迪合作共启UFS新篇,看好TCM模式赋能升级+企业级存储放量-事件点评

#核心观点：

   1、江波龙与闪迪签署合作备忘录，共同开发基于BiSC8-218层3D闪存技术的UFS存储解决方案。

   2、公司TCM模式获得国际一线原厂闪迪认可，有望推动生态闭环升级，增强高端市场竞争力。

   3、24年嵌入式存储营收同比增长91%，固态硬盘营收同比增长48%，存储行业回暖或带动25年业绩逐季改善。

   4、25Q1企业级存储收入同比增长超200%，未来订单有望持续放量。

   5、25年3月公司UFS 4.1自研主控芯片成功量产，助力嵌入式存储向中高端智能终端市场突破。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年归母净利润分别为9.86/16.17/20.12亿元，对应25/26/27年PE为33/20/16倍，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动；晶圆价格波动；国际贸易摩擦；研发不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。