京东方A(000725):拟收购彩虹光电30％股权,紧抓产业格局整合演进机遇-事件点评

#核心观点：

   1、京东方拟收购彩虹光电30%股权，挂牌底价为48.49亿元，交易完成后彩虹股份对彩虹光电的持股比例降至69.79%。

   2、彩虹光电运营一条G8.6液晶面板生产线，设计产能为月投入G8.6玻璃基板120K，主要生产32"～100"液晶电视面板。

   3、收购将增强京东方VA技术实力，强化与三星电子等品牌合作基础，提升在50英寸及超大尺寸段的规模实力。

   4、收购后京东方系市场份额有望增加至30%以上，在32英寸至50英寸段及超大尺寸段规模竞争实力稳居第一。

   5、Top3面板厂商市场份额有望从65%提升至70%以上，京东方系在50英寸份额有望从10%增加至35%以上。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年公司将实现2159.96/2395.66/2640.58亿元的营业收入，对应归母净利润94.15/134.10/155.13亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   补贴政策不及预期；面板行业价格复苏不及预期；地缘政治风险；宏观经济波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。