江苏金租(600901):对比银行股,如何看待江苏金租的配置价值?

#核心观点：

   1、江苏金租相比银行股具备显著配置价值优势，商业模式在利率下行趋势下盈利韧性和成长性较强。

   2、公司长期保持组织架构和管理层稳定，带来效率与稳定性优势。

   3、股息率优势明显：2024年分红比例53.1%，预计2025年股息率4.8%，显著高于各类银行均值。

   4、ROE优势：2025Q1 ROE为3.1%，以较低杠杆（权益乘数5.9倍）实现更强ROE，ROA达0.5%。

   5、资产质量优势：2025Q1不良率0.91%，拨备覆盖率408.0%，均优于银行均值。

   6、组织架构优势：按行业划分事业部，展业流程高效，风险防控体系完善。

   7、监管优势：杠杆率监管更严格（不低于6%），政策驱动回归租赁本源，优化监管指标。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年归母净利润同比增速为+10.6%，显著优于银行板块增速（国有大行+0.1%、股份行-0.6%、城商行+6.8%、农商行+5.5%）。

  

   #风险提示：

   1、区域信用风险爆发；2、行业监管收紧；3、对比的局限性；4、盈利预测不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。