联赢激光(688518):3C业务持续增长＆动力锂电逐步修复,激光焊接设备龙头多点开花

#核心观点：

   1、国内动力锂电重启扩产，公司作为锂电激光设备龙头，与宁德、亿纬等头部客户深度绑定，有望充分受益。

   2、固态电池将采用钢壳封装，显著提升激光装配设备需求量，公司有望受益于设备需求增加。

   3、高毛利非锂电订单放量，2024年非锂电业务新签订单占比38%，毛利率高达48%，有望增强公司综合盈利能力。

   4、公司平台化技术拓展至大钢壳电池&泛半导体行业，打造新增长点，包括大钢壳电池、半导体贴片机、光伏设备等。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.9/4.5/6.1亿元，对应PE分别为21/13/10倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   锂电业务复苏不及预期，下游扩产不及预期，新业务进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。