祥源文旅(600576):子公司与控股股东签署管理服务合同,推进合作共赢-公司点评报告
方正证券 2025-06-14发布
#核心观点:
1、子公司浙江源堃旅游与控股股东祥源控股集团旗下7家孙、子公司签署《管理服务合同》,提供景区门票、游乐园、商业经营等管理服务。
2、服务期限至2027年12月31日,预计总服务费2250万元至3825万元,包括基础服务费和奖励管理费。
3、此次合作旨在发挥公司景区综合运营管理能力,提升控股股东旗下资产经营效能,为轻资产托管业务拓展奠定基础。
4、公司明确文旅融合战略方向,控股股东拥有40余个文旅项目,未来有望进一步推进资产整合。
5、合作短期可增厚上市公司利润,长期可预期控股股东优质资产注入,提升成长空间。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年营业总收入13.40/15.13/17.40亿元,同比增长55%/13%/15%;归母净利润3.82/4.60/5.44亿元,同比增长160%/20%/18%。当前股价对应2025-2027年估值分别为24/20/17X。
#风险提示:
宏观消费环境改善不及预期风险,注入项目运营提升不及预期风险,自然天气变化影响。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。