祥源文旅(600576):子公司与控股股东签署管理服务合同,推进合作共赢-公司点评报告

#核心观点：

   1、子公司浙江源堃旅游与控股股东祥源控股集团旗下7家孙、子公司签署《管理服务合同》，提供景区门票、游乐园、商业经营等管理服务。

   2、服务期限至2027年12月31日，预计总服务费2250万元至3825万元，包括基础服务费和奖励管理费。

   3、此次合作旨在发挥公司景区综合运营管理能力，提升控股股东旗下资产经营效能，为轻资产托管业务拓展奠定基础。

   4、公司明确文旅融合战略方向，控股股东拥有40余个文旅项目，未来有望进一步推进资产整合。

   5、合作短期可增厚上市公司利润，长期可预期控股股东优质资产注入，提升成长空间。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业总收入13.40/15.13/17.40亿元，同比增长55%/13%/15%；归母净利润3.82/4.60/5.44亿元，同比增长160%/20%/18%。当前股价对应2025-2027年估值分别为24/20/17X。

  

   #风险提示：

   宏观消费环境改善不及预期风险，注入项目运营提升不及预期风险，自然天气变化影响。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。