同力股份(834599):无人矿车打开长期增长空间,独具成长与红利双重属性

#核心观点：

   1、2024年全球自动驾驶矿卡总出货量约2,100辆，中国占比超65%，预计2026年全球出货量将增至8,700辆。

   2、2024年中国自动驾驶矿卡市场规模达19亿元，占封闭场景自动驾驶市场的75.6%，产品平均价格约2.5百万元/台。

   3、同力股份无人驾驶车型交付超700台，线控底盘占国内市场份额超50%，技术达到国际领先水平。

   4、公司2021-2024年分红金额逐年增长，2024年股息率达5.49%，是唯一入选北交所中证红利指数的企业。

   5、新修订的《矿产资源法》将于2025年实施，政策导向与公司产品方向相符。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为8.87/9.94/11.14亿元，对应EPS为1.94/2.17/2.43元/股，当前股价对应PE为11.7/10.4/9.3倍。上调至"买入"评级。

  

   #风险提示：

   工程机械行业波动风险、技术更新和产品开发风险、公司无实际控制人风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。