宝信软件(600845):AI赋能钢铁革新,工业机器人落地生根-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、公司作为工业软件行业龙头，预计2025-2027年营收分别为147.38/163.47/183.68亿元，EPS分别为0.84/1.00/1.18元。

   2、2024年全年实现收入136.44亿元，同比增长5.64%；归母净利润22.65亿元，同比减少11.28%；毛利率为34.77%，较去年减少2.15pct。

   3、2025年一季度营收25.38亿元，同比下降25.16%；归母净利润同比减少24.60%降至4.45亿元；毛利率回升至34.79%，同比增长2.1pct。

   4、公司整合钢铁行业数据与专业知识，构建“宝联登钢铁行业大模型”，形成100项以上“AI+”应用实例。

   5、公司积极布局人形机器人领域，推出首台人形机器人概念机，探索工业领域的“人形机器人+AI”应用场景。

  

   #盈利预测与评级：

   首次覆盖，给予“增持”评级。预计公司2025-2027年营收分别为147.38/163.47/183.68亿元，EPS分别为0.84/1.00/1.18元，合理估值为969.99亿元人民币。

  

   #风险提示：

   技术研发不及预期风险，政策落地不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。