三晖电气(002857):储能业务持续向好,智能机器人多维度布局

#核心观点：

   1、仪器仪表制造业务稳中有增，24年实现营收2.46亿元，同比+7.17%，毛利率34.57%。电能表标准与校验装置产品销售量334台，生产量324台，较上年分别下降47.65%、49.45%。

   2、储能设备业务大幅增长，24年营收4.35亿元，同比+349.11%，毛利率15.68%，销售量357套，同比+275.79%。成功并网西藏色尼区达嘎普100MW/400MWh独立构网型储能电站。

   3、成立具身智能控股公司，聚焦机器人核心零部件、执行器等领域研发，探索电力巡检、工业制造、健康理疗等场景应用。智可派CEO梁聪慧博士曾发明中医推拿机器人Emma，拥有超过8万人次的AI按摩理疗数据。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润分别为0.31/0.77/1.41亿元，EPS分别为0.24/0.59/1.09元，PE分别为77.92/31.09/16.93倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   技术研发不达预期，市场竞争加剧风险，下游需求不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。