佰维存储(688525):存储解决方案领先者,加码布局晶圆级先进封装-深度研究

#核心观点：

   1、存储行业四大趋势：周期边际向上、AI驱动需求增长、国产替代浪潮、先进封装大势所趋。

   2、佰维存储深耕行业十余年，与原厂关系紧密，产品矩阵丰富，高端化发展，受益AI+国产替代趋势。

   3、公司是AI眼镜存储核心供应商，布局早、卡位稀缺，智能穿戴业务已形成一定收入规模。

   4、加码布局晶圆级先进封装，国内唯一具备先进存储+晶圆级封测能力的厂商，并布局主控芯片设计。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润为4.6/6.8/9.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   存储行业周期波动较大，对周期把握出现偏差的风险；技术迭代不及预期的风险；封测产能释放不及预期的风险；研报使用的信息滞后的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。