西部证券(002673):地方科创铸就机遇,并购重组助力腾飞-深度研究

#核心观点：

   1、陕西科创产业发展迅速，政策支持推动科技型中小企业和高新技术企业数量年均增长30%以上。

   2、公司作为陕西省国资背景企业，受益于地方金融服务需求增长，战略支持实体产业发展。

   3、公司积极推进业务转型，重资本业务加速扩张，轻资本业务向专业化、机构化转型。

   4、国融证券并购项目稳步推进，有望实现地域、财富信用、投行业务和自营业务优势互补。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为71/75/81亿元，同比增长6%/6%/7%；归母净利润分别为15/16/18亿元，同比增长7%/8%/9%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   资本市场大幅波动、业务转型不及预期、债券市场波动、并购重组效果不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。