真爱美家(003041):巩固一带一路客户优势

#核心观点：

   1、25Q1营收1.8亿元，同比+13%；归母净利润2.1亿元，同比+689%；扣非归母净利润0.44亿元，同比+155%。

   2、24年营收8.8亿元，同比-8%；归母净利润0.76亿元，同比-28%；扣非归母净利润0.6亿元，同比-35%。

   3、24年毛毯销量46973吨，同比+4%，吨价1.7万元/吨，同比-18%。

   4、公司主要出口中东、北非和南非等地区，包含“一带一路”中西亚和中东欧等沿线国家。

   5、公司拟每10股派发现金红利4元(含税)，拟现金分红0.58亿元，派息率为76%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利分别为2.57亿元、0.82亿元、0.90亿元；EPS分别为1.78、0.57、0.62；对应PE分别为17x、53x、48x。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   依赖境外市场、汇率波动、市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。