应流股份(603308):燃气轮机订单大幅增长,核聚变偏滤器通过试验验证-公司动态研究

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入25.13亿元，同比增长4.21%；归母净利润2.86亿元，同比减少5.57%。

   2、2024Q4营收6.03亿元，同比减少0.31%；归母净利润0.60亿元，同比减少0.14%；毛利率35.35%，同比增长1.37个百分点。

   3、2025Q1营收6.63亿元，同比增长0.03%；归母净利润0.92亿元，同比增长1.65%；毛利率36.83%，同比增长2.52个百分点。

   4、高温合金产品及精密铸钢件收入14.69亿元，同比增长6.69%；核电及其他中大型铸钢件收入6.42亿元，同比减少5.32%。

   5、"两机"领域在手订单超过12亿元，燃气轮机产品接单增幅102.8%。

   6、核电领域交付10台份"华龙一号"核一级主泵泵壳，布局核聚变项目。

   7、低空领域完成YLWZ-300发动机整机装配与试车验证，子公司取得通用机场使用许可证。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为30.07、36.80、44.23亿元，归母净利润分别4.15、5.60、7.26亿元，对应的PE分别为34、25和19倍，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动风险；原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；新兴领域需求不及预期；汇率变动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。