锋尚文化(300860):亚冬会助推Q1增长,C端文旅实现突破

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入5.8亿元，同比下降14.4%；归母净利润0.4亿元，同比下降68.9%。

   2、2025Q1实现营业收入0.9亿元，同比增长171.1%；归母净利润-0.01亿元，亏损同比收窄。

   3、大型文化演艺活动板块2024年营收2.2亿元，同比下降52.1%；文化旅游演艺板块营收3.5亿元，同比增长65.5%。

   4、截至2024年底，公司在手订单金额3.68亿元，其中大型文化演艺0.88亿元，文化旅游演艺2.8亿元。

   5、公司在AI、AR/VR、无人机等新技术方面储备丰富，已在多个国家级活动项目中应用落地。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为6.37/7.65/8.79亿元，同比增速分别为10%/20%/15%；归母净利润分别为1.19/1.70/2.03亿元，同比增速分别为185%/43%/19%。截至2025Q1，公司账上货币资金及交易性金融资产合计29.2亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   重大项目执行，下游行业投资增速放缓，应收账款余额增加的风险。

  

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