集智股份(300553):深耕动平衡,拓展深海、机器人领域-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、国内动平衡牵头企业，下游应用拓展至机器人产业，主要产品包括全自动平衡机、测试机和自动化设备。

   2、机器人产业快速兴起为公司平衡设备拓展新应用领域，相关产品已与头部电机厂商建立合作。

   3、2024年全自动平衡机/自动化设备/测试机/信息系统及服务收入占比分别为61.85%/14.73%/8.76%/6.16%。

   4、2025Q1营收/归母净利同比分别+54.89%/196.74%。

   5、高速动平衡机实现0-1突破，完成首台高速动平衡样机研制。

   6、水声通信前景广阔，2027年我国水声通信市场规模将达35.41亿元，2023-2027年CAGR+9.2%。

   7、2030年中国人形机器人市场规模将达254.04亿元，2025-2030年CAGR+60.3%。

   8、公司开发的空心杯转子平衡机、减速器转子平衡机等产品已顺利推向市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年归母净利润0.48/0.90/1.48亿元，对应EPS 0.56/1.06/1.73元，对应PE87.75/46.47/28.28倍。给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业周期性波动风险，新产业拓展不及预期风险，研发产业化不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。