福达股份(603166):公告平湖产能布局,看好后续机器人多重催化

#核心观点：

   1、公司拟在平湖经济技术开发区投资建设新能源汽车电驱动系统超精密齿轮项目和机器人传动关节部件项目，规划用地约132亩。

   2、平湖产业集群优势明显，可整合当地资源，发挥区位优势，提升规模效应，增强公司在电驱齿轮和机器人传动关节部件业务的市场竞争力。

   3、公司将机器人零部件业务定位为战略级新业务，集中资源推动机器人行星减速器产品的量产交付，并与长坂科技合作，布局人形机器人、智能装备等领域。

   4、2024年公司曲轴收入10.4亿元，同比+41.3%，毛利率30.3%，同比+1.1pct；精密锻件收入2.0亿元，同比+24.9%，毛利率21.6%，同比+1.0pct。

   5、2024年我国PHEV销量513.85万辆，同比+83.4%，自主PHEV崛起带动曲轴市场格局由主机厂自制转向外包，公司曲轴、锻件订单增长明显。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润预测至3.11/4.13/5.13亿元，同比增速67.9%/32.8%/24.2%，对应当前PE为32x/24x/19x。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游汽车销量不及预期、产能扩张节奏不及预期、新业务拓展节奏不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。