东航物流(601156):从航空货运到综合物流,迎行业发展良机-深度研究

#核心观点：

   1、公司是以航空货运为主的综合物流企业，2024年营业收入241亿元，同比增长17%，归母净利润27亿元，同比增长8%。

   2、公司运力资源充足，拥有15架B777全货机，独家经营东航股份800余架客机腹舱业务，2025年运力增长确定。

   3、2024年跨境电商进出口2.63万亿元，同比增长10.8%，上海出口空运指数同比增长11%，公司受益于跨境电商发展。

   4、公司综合物流解决方案2024年营收占比达52%，其中跨境电商及产地直达业务收入增幅较大。

   5、公司地面综合服务优势明显，拥有17个自营货站，面积150万平方米，在上海两场的市占率超50%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为24亿元、27亿元、29亿元，给予2025年10倍PE，目标价15.2元，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   海外经济和国际关系波动风险、竞争加剧风险、油价大幅上涨风险、安全运行风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。