汉仪股份(301270):长期聚焦字库行业,积极拥抱人工智能-首次覆盖报告

#核心观点：

   1、公司是字库行业领军企业，拥有1700款B端字体和3600余套字库产品，2024年为多家知名企业定制个性化锁屏字库。

   2、2022-2024年公司营业收入稳定，销售毛利率维持在80%左右。

   3、"字由"会员订阅模式发展迅速，截至2024年末累计注册用户超1320万，日活37万人次，月活80万人次。

   4、公司战略投资方正控股，寻求产业协同，并积极布局人工智能领域，上线AI字体工具和用字助手。

   5、公司探索科技与文化融合的发展模式，持续成长空间广阔。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营业收入为2.38、2.85、3.26亿元，归母净利润为0.50、0.63、0.72亿元，EPS为0.50、0.63、0.72元/股，对应PE为75.99、60.00、52.78倍。首次评级给予"增持"。

  

   #风险提示：

   知识产权不能得到有效保护的风险；字体创意被模仿的风险；商誉减值风险；汉字文化新业务拓展不及预期；投资损失或减值和综合收益波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。