诺唯赞(688105):常规业务稳健增长,海外业务表现亮眼-跟踪点评

#核心观点：

   1、公司为分子类生物试剂龙头，2024年营收13.78亿元（+7.15%），归母净利润-0.18亿元；2025Q1营收2.85亿元（-5.50%），归母净利润191万元（-63.39%）。

   2、分业务板块看，2024年生物试剂收入11.1亿元（+17.4%），仪器设备收入0.4亿元（+116.1%），诊断试剂收入1.6亿元（-36.7%），技术服务收入0.4亿元（-30.5%）。

   3、海外业务表现亮眼，2024年实现营收1.0亿元（+121.9%），公司持续深化北美、欧洲、东南亚等地区本地化运营。

   4、2024年主营业务毛利率70.0%（-1.1pct），销售/管理/研发费用率分别为35.7%（-1.1pct）、16.8%（-1.6pct）、21.8%（-4.5pct）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年EPS分别为0.18/0.40/0.65元，对应归母净利润0.70/1.59/2.60亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   业务结构变化较大风险，行业竞争加剧风险，研发不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。