艾德生物(300685):海外市场快速增长,创新成果不断落地

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入11.09亿元（+6.27%），归母净利润2.55亿元（-2.53%），扣非净利润2.33亿元（-2.45%）。

   2、2025Q1恢复快速增长，单季度实现营业收入2.72亿元（+16.63%），归母净利润0.90亿元（+40.92%），扣非净利润0.87亿元（+53.07%）。

   3、国内市场稳健，2024年实现营收7.77亿元（-1.08%），2025Q1已恢复稳健增长；国际市场快速增长，2024年实现收入3.32亿元（+28.61%）。

   4、研发投入收入占比达19.5%，新产品获批取得突破性进展，储备了丰富的LDT产品线并正在进行注册报批。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025~2026年EPS预测至0.79/0.98元（原为1.04/1.30元），预测2027年EPS 1.22元，给予2025年PE 33X，下调目标价至26.07元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   新品上市和推广低于预期；产品集采降价风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。