富士达(835640):产业基地达产并获得商业卫星、无人机千万以上批量订单,2025Q1营收1.90亿元-北交所信息更新

#核心观点：

   1、富士达2024年实现总营业收入7.63亿元，同比减少6.42%；归母净利润0.51亿元，同比减少65.02%。2025Q1实现营收1.90亿元，归母净利润1237.06万元。

   2、射频同轴连接器2024年实现营业收入4.39亿元，同比增长4.65%，毛利率29.80%；射频同轴电缆组件实现营收3.13亿元，毛利率36.58%。

   3、富士达产业基地（二期）2024年7月完成建设并全部转固，截至2024年末已实现9847万元收益。

   4、富士达在商业卫星项目参与度高，为低轨卫星项目提供关键部件，预计卫星业务将快速发展。

   5、HTCC项目样品与小批量产已满足高端客户需求，预计2025年实现营收和利润增长。高速铜缆领域小批量生产线建设基本完成，聚焦400G及以上产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年实现归母净利润1.05/1.51/1.78亿元，对应EPS为0.56/0.80/0.95元，当前股价对应PE为50.1/34.8/29.5X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   军工下游需求疲软、商业航天竞争加剧、研发受阻风险等。

  

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