润本股份(603193):驱蚊及婴童护理增势良好,Q1毛销差改善-2024年报及2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入13.2亿元，同比增长27.6%；归母净利润3.0亿元，同比增长32.8%；扣非净利润2.9亿元，同比增长32.3%。

   2、2025Q1公司营业收入2.4亿元，同比增长44%；归母净利润0.44亿元，同比增长24.6%；扣非净利润0.39亿元，同比增长22.9%。

   3、分品类看，2024年驱蚊/婴童护理/精油品类收入分别增长35%/32%/8%，2025Q1分别增长11%/66%/-6%。

   4、2024年公司综合毛利率提升1.8个百分点，主要因各品类毛利率均有改善；2025Q1毛销差提升0.7个百分点。

   5、公司持续拓展全渠道销售，非平台经销收入同比增长40%，已进入多家KA渠道和特通渠道。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.98、1.22、1.55元/股，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   1、经营业绩对热销单品存在一定依赖的风险；2、行业竞争加剧风险；3、品牌声誉受损的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。