新瀚新材(301076):Q1销量保持快速增长,毛利率有所回升-一季度点评

#核心观点：

   1、公司积极扩充产品产能，销量保持较快增长，PEEK下游应用领域不断开拓，未来市场空间较大。

   2、2025年一季度实现营业收入1.16亿元，同比增加12.43%；归母净利润0.16亿元，同比增长47.85%；扣非净利润0.12亿元，同比增加16.33%。

   3、2024年主营收入4.19亿元，同比下降3.66%，净利润0.56亿元，同比下降40.04%，主要由于原材料价格下跌、市场竞争加剧及募投项目固定成本增加导致毛利率承压。

   4、DFBP新增产能2500吨，已获得海外及国内PEEK厂商验证并批量供货；HDO产品生产线建设中，预计2025年12月前投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.57/0.77/1.05元，给予2025年PE估值77倍，目标价43.89元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   产品价格波动；下游应用推广不及预期；项目建设进度不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。