鼎智科技(873593):业绩恢复趋势明显,全维度布局人形机器人运动控制系统核心部件-公司点评报告

#核心观点：

   1、工控业务板块高增及医疗业务板块复苏下公司业绩恢复趋势明显，工控业务成为增长新引擎，音圈产品预计将恢复增长。2025Q1实现营收0.59亿元，同比+35.76%；归母净利润0.13亿元，同比+135.75%。

   2、人形机器人为公司战略方向，全维度布局灵巧手、旋转关节、线性关节等运动控制系统核心部件。2024年公司研发费用率提升至10.91%（+3.11pct），在空心杯电机、无框力矩电机、精密减速箱、行星滚柱丝杆、精密驱控器等产品方面加大研发投入。

   3、新产能逐步释放，全球化战略稳步推进。公司募投项目“年产180万台微电机智能制造基地建设项目”及研发中心建设项目的新厂房已于2024年6月正式启用，泰国丝杆电机系列产品制造基地建设预计将在2025年Q3投产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为2.58/3.05/3.72亿元，同比增速分别为+15.12%/18.34%/21.96%，归母净利润分别为0.46/0.57/0.75亿元，同比增速分别为+19.4%/24.04%/30.21%，EPS分别为0.34/0.43/0.56元。首次覆盖给予公司“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   政策风险，行业下游需求不及预期风险，新产品及新客户拓展不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。