利民股份(002734):多个主营产品价格上涨,公司归母净利润大幅改善

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入42.37亿元，同比增长0.32%；归母净利润0.81亿元，同比增长31.11%。

   2、2025年第一季度归母净利润1.08亿元，同比增长1373.23%，环比增长258.51%。

   3、甲维盐和阿维菌素市场价格分别从50、35万元/吨上涨至71.5、51.5万元/吨；代森锰锌市场价格从2.35万元/吨上涨至2.5万元/吨；百菌清市场价格从1.8万元/吨上涨至2.9万元/吨。

   4、公司在巴西市场获得五项原药的自主登记，预计未来几年海外销量将进一步提升。

   5、公司完成对德彦智创51%股权收购，与巴斯夫签署战略合作框架协议，推进新农药在中国的开发、登记及商业化进程。

   6、公司建成合成生物学实验室，与多家科技公司签署战略合作协议，共同开展生物农药等产品的创制研发。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为4.02/4.78/5.22亿元，EPS为0.95/1.13/1.24元，对应当前股价PE为15.9/13.4/12.3X，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争风险；安全生产风险；国际贸易摩擦风险等。

  

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