老白干酒(600559):秉节持重,厚积薄发-事件点评

#核心观点：

   1、公司2024年面临白酒消费环境周期性调整及结构性转型挑战，保持价格刚性和市场价盘稳定，库存保持在相对低位。

   2、次高端重点产品执行渠道控费稳价工作，推动消费者建设投入；200元及以下价位产品加强宴席、餐饮等场景布局。

   3、2025年规划实现营业收入54.7亿元（同比+2.1%），营业成本、费用、营业总成本分别控制在18.26、16.58、43.59亿元以内。

   4、老白干品牌推行三大单品战略，武陵酒通过品牌复兴宣传、短链销售模式和核心产品聚焦投入提升动销基础。

  

   #盈利预测与评级：

   2025~2026年归母净利润预测为8.8、10.0亿元，新增2027年归母净利润预测为11.8亿元，当前市值对应2025~2027年PE为18、16、13X，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   省内消费升级不及预期、省外竞争加剧、食品安全问题。

  

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