卓易信息(688258):AI+IDE,股权激励有望加速商业化-公司点评

#核心观点：

   1、股权激励面向核心员工，提升生产经营积极性。全资子公司艾普阳科技负责 IDE 业务，2024 年营收 9855.75 万元，净利润 4185.42 万元。

   2、业绩考核设置双目标：目标 A（2025-2027年IDE业务营收分别不低于1.45/2.8/5亿元或利润不低于0.65/1.4/3亿元，付费用户数累计分别不低于2.5/15/25万人）；目标 B（2025-2027年IDE业务营收分别不低于1.31/2.25/3.8亿元或利润不低于0.59/1.13/2.28亿元，付费用户数累计分别不低于1.75/10.5/17.5万人）。

   3、IDE市场长期由欧美厂商主导，国内厂商处于初始阶段，自主可控需求上升。

   4、公司低代码IDE工具SnapDevelop完全自主可控，与DCloud合作，支持鸿蒙生态及主流开发语言。

   5、EazyDevelop产品以“AI+IDE”为基底，解决企业高效开发工具需求，支持MCP调用并上线云服务市场。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收分别为4.04/5.33/7.16亿元，同比分别+24.8%/32.0%/34.4%；EPS分别为0.71/1.02/1.42元。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业发展不及预期，AI业务需求下滑，客户集中度较高。

  

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